Основните борсови индекси в САЩ реализираха едно от най-рязките възстановявания в историята, заличавайки спадовете от март и достигайки нови върхове. Инвеститорите реагираха положително на прекратяването на военните действия между Иран и САЩ/Израел, като до голяма степен пренебрегнаха факта, че Ормузкият пролив остава на практика затворен. Пазарите в Европа и Азия нарастват по-умерено, което отразява по-високата им зависимост от внос на енергийни ресурси.
В същото време недостигът на петрол, оценяван на около 15% от глобалното търсене, продължава да оказва сериозен натиск върху световната икономика и създава риск от рецесия. Дори при незабавно отваряне на пролива, дисбалансът на физическия пазар няма да се коригира бързо. Плаващите запаси вече са изчерпани, а недостигът се компенсира чрез търговските запаси на сушата и стратегическите петролни резерви.
Големи инвестиционни банки посочват средата на май или началото на юни като момент, в който запасите ще достигнат оперативния си минимум, като предходните очаквания бяха за края на април. Това означава, че след този момент пазарът ще може да се балансира единствено чрез свиване на търсенето – процес, който изисква значително по-високи цени.
Към момента пазарите по-скоро изключват сценарий на продължително затворен пролив, който да доведе до устойчив дефицит. Логиката е, че подобно развитие би нанесло щети на всички страни, включително и на Иран. Въпреки това недостигът ще се прояви дори при бързо възстановяване на потоците, което ще поддържа натиск за по-високи цени на физическия петролен пазар. Това вероятно ще доведе до краткосрочен натиск върху акциите, особено на фона на текущите им „прекупени“ нива. В по-дългосрочен план обаче възходящият тренд може да се запази поне до изборите в САЩ, или по-вероятно до края на лятото, когато ще стане по-ясна политическата динамика.
От страна на централните банки преобладава подходът на изчакване, като лихвените проценти остават до голяма степен без промяна. По-нататъшните решения ще зависят от развитието на енергийната криза. Монетарната политика има ограничени инструменти за директно въздействие върху пазарите на петрол и газ, но същевременно рискът от стагфлация представлява сериозно предизвикателство. В нормални условия инфлацията и безработицата се движат в противоположни посоки, което позволява на централните банки да балансират чрез промени в лихвите. При стагфлация обаче икономическият растеж се забавя или свива, безработицата расте, а инфлацията остава висока – ситуация, при която всяко решение носи значителна социална цена.
Историческият опит от 70-те и 80-те години подсказва, че при продължителен енергиен шок централните банки по-скоро ще бъдат принудени да затегнат паричната политика и да повишат лихвите, за да ограничат инфлационните очаквания. В противен случай съществува риск те да се закрепят трайно в икономиката, което би довело до инфлационна спирала и необходимост от още по-рестриктивни мерки.
В същото време политическият натиск срещу повишаването на лихвите вероятно ще бъде значителен. Ако бъде следван по-политически зависим курс на паричната политика, рискът от ускоряване на инфлацията и спад в инструментите с фиксиран доход до края на годината остава висок. Динамиката при дългосрочните доходности ще бъде ключова за представянето на технологичния сектор, като по-рязкото им покачване може да доведе до корекция в този сегмент.
На този фон представянето на нашите фондове от началото на годината остава силно, макар и волатилно предвид на пазарните сътресения. За периода Януари-Април 2026 ДФ Скай Глобал реализира най-висока доходост в България измежди активно управляваните договорни фондове, инвестиращи в акции (по данни на БАУД). От началото на годината (1 януари – 30 април) представянето на фондовете, управлявани от УД Скай управление на активи АД са както следва:
ДФ Скай Глобал: +15.2%
ДФ Скай Нови Акции: +9.6%
ДФ Финанси: +4.7%
Красимир Йорданов,
Портфолио Мениджър,
Скай Управление на Активи
Повече за фондовете може да намерите в бюлетина.
*Предоставената информация е маркетингов материал и не представлява инвестиционна консултация, съвет, инвестиционно проучване или препоръка за инвестиране и не следва да се тълкува като такава. Информацията е валидна към настоящата дата и може да се промени в бъдеще. Информираме настоящите и потенциални инвеститори, че стойността на дяловете в колективни инвестиционни схеми се променя във времето и може да бъде по-висока или по-ниска от стойността в момента на инвестиране. Печалбата не е гарантирана и инвеститорите поемат риска да не възстановят целия размер на инвестираните средства. Постигнатите резултати от минали периоди не предвиждат бъдеща възвръщаемост. Препоръчително е инвеститорите да се запознаят със спецификата на финансовите инструменти, в които желаят да инвестират и да преценят до колко те са подходящи за изпълнение на техните инвестиционни цели и склонност към риск, преди вземане на инвестиционно решение. Инвестициите в договорни фондове не са гарантирани от гаранционен фонд, създаден от държавата или друг вид гаранция. Преди вземане на окончателно инвестиционно решение е препоръчително инвеститорите да се запознаят с Основния информационен документ и Проспекта на съответния фонд. Документите са достъпни на български език на интернет страницата на дружеството www.skyfunds.bg, като при поискване могат да бъдат получени безплатно на хартиен носител в офисите на „Скай управление на активи“ АД в рамките на обичайното работно време с клиенти. Бъдещите резултати подлежат на данъчно облагане, което зависи от индивидуалното данъчно положение на всеки инвеститор и може да се променя във времето. Договорните фондове, управлявани от „Скай управление на активи“ АД са активно управлявани без да следват индекс. Инвестирането в дялове на договорни фондове освен ползи носи и определени рискове като: ликвиден, оперативен, лихвен, валутен, политически риск, макроикономически риск, валутен риск, риск от концентрация, и др. Пълна и най-актуална информация относно предлаганите от „Скай управление на активи“ АД фондове може да намерите на www.skyfunds.bg , в секция „Фондове“. Резюме на правата на инвеститорите на български език е достъпно секция „Документи“ на www.skyfunds.bg.
