Септември 2024
Основен двигател на пазарите през Септември бе решението на ФЕД изненадващо да намали лихвите с 50 базисни точки. Същевременно Джером Пауъл сигнализира допълнително намаляване на лихвите през идните месеци, тъй като по негови думи инфлацията решително върви към таргетираните от централната банка 2%, а пазарът на труда показва признаци на охлаждане. Същевременно лихвената крива SOFR показва, че пазарите очакват ФЕД да смъкне основната лихва под 3% до Септември 2025.
ЕЦБ също намали лихвите през септември, но с по-умерените 25 базисни точки, което е второ намаление на лихвите тази година. Разхлабването на паричната политика идва на фона на забавяне на икономическия растеж и намаляване на инфлацията в еврозоната. В резултат на тези мерки, акциите в Европа и САЩ поскъпнаха, а доходностите по държавните ценни книжа се понижиха.
Предвид на идващите избори в САЩ и съпътстващата несигурност, инвеститорите ще започнат да хеджират портфейлите си, което вероятно ще доведе до нарастване цените на опциите и на „индекса на страха" VIX, което в крайна сметка ще натисне цените на акциите.
В края на Септември и началото на Октомври напрежението в Близкия изток ескалира, повишавайки вероятността от пълномащабна война. Това доведе до разпродажби при основните индекси, но и ръст при цената на петрола заради опасения от прекъсване на доставките от Иран. Историята показва, че влиянието на военни конфликти върху пазарите е краткотрайно.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи
Коментар:
Красимир Йорданов,
портфолио мениджър